子公司业绩承诺成空谈 为何凯文教育仍溢价收购剩余股权?

时间:2020-07-31 13:05:56

  根据凯文教育2020年一季报显示,报告期内该公司亏损仍在继续。今年一季度,凯文教育实现营收8193.76万元,归属于上市公司股东的净亏损为1696.54万元。

  针对凯文睿信营收和利润大幅下滑并计提商誉减值的情况下,凯文教育仍继续收购其剩余股权的做法,深交所也要求上市公司进一步说明必要性,是否损害公司利益,以及是否会进一步增加商誉金额并加剧商誉减值风险。


  年报显示,截至2019年末,该公司商誉账面原值为2.15亿元,主要系收购凯文睿信和凯文智信形成。其中,凯文智信商誉账面原值达1.86亿元,未计提商誉减值准备;凯文睿信商誉账面原值为2760万元,报告期内计提商誉减值准备1798万元。

  让人不解的是,在凯文睿信未完成业绩承诺,且营收下滑、出现亏损的情况下,上市公司仍要收购其剩余股权。

  需要注意的是,截至2020年一季度末,凯文教育预收款项余额达1.48亿元,主要为预收学杂费。在疫情影响下,问询函也要求该公司披露并说明相关预收款项转化为收入的情况,以及是否存在较大的集中退费压力。

  持续的投入让凯文教育承受了较重的资金压力,而该公司两年前所收购凯文睿信和凯文智信均未完成2019年度业绩承诺。

  或许鉴于教育投入资金需求,凯文教育曾出售过土地资产。2019年10月18日,凯文教育公告称,以非公开协议转让方式,出售其所持有的北京市朝阳区宝泉三街46号院1号楼房屋所有权及土地使用权,转让价格为5.92亿元。

  据其7月21日披露的公告显示,凯文教育拟收购凯文睿信剩余42.9%股权。同时,凯文教育此次是溢价收购亏损资产。公告披露,经评估凯文睿信股东全部权益价值为3460万元,较凯文睿信账面净资产1772.9万元增值95.16%。

  继续收购亏损资产

  对此,在问询函中深交所要求上市公司结合凯文睿信历史股权交易情况、主要资产负债构成、评估方法及主要参数选取等情况,说明评估值较账面值大幅增长的原因及合理性、本次交易作价的公允性。

  此外,凯文教育还于2019年进行定增募资。根据方案,该公司通过向特定对象非公开发行股份的方式,募资不超过10亿元,所募资金用于青少年高品质素质教育平台项目。

  2019年12月31日,凯文教育披露《关于出售资产暨关联交易的进展公告》,称已收到首期转让价款人民币4亿元。

  凯文教育近四年扣非净利润情况

  转型带来的巨大压力,也与凯文教育持续投入相关。在年报中,凯文教育表示朝阳凯文学校建校总投资二十余亿元,学校在软硬件方面投入巨大。财报显示,截至2019年末,凯文教育的长期借款余额达10.27亿元。